财富的源泉，归根到底只有两个——科技进步和资源配置。资源包括人力资源、自然资源（土地、矿藏、森林等）。资本是调动资源的“兵符令箭”，配置资源首先要配置资本。

       尽管轻资产模式被捧上天，但重资产模式亦应获得敬畏。首先，只有重资产项目才有可能起到优化资源配置的效果。比如花2万亿兴建高铁的效益搞一万个“12306”这种轻资产项目也别想获得。其次，操作重资产项目需要大智大勇和强大的执行力。摩拜、ofo都是重资产项目，而两支团队明显缺乏运营重资产项目的能力。

       某奇葩投资人将ofo归为“轻资产”，因为单车便宜。但要知道，购置数千万辆自行车需要的资金并不比购置10万台汽车少。按照这种奇葩思路，高速公路也是轻资产项目，因为每粒沙石都一文不值。

       在出行领域，租车（0699.HK）的重资产运营能力可以说“用望远镜都看不到对手”。以之为基础，陆正耀又布局了轻资产的神州优车（NEEQ:838006）。轻重结合，神州优车在“专车新政”下活得相对“滋润”。

       玩重资产也讲“融、投、管、退”

       资管公司的四门功课是“融、投、管、退”。其实，神州租车等重资产公司也要做好这四门功课：

     “融”就是以尽可能低的代价取得巨额资金，没有钱搞什么重资产；

     “投”就是性价比高、车型配置合理的车辆采购，建立庞大车队；

     “管”就是车辆服役期内的收益最大化；、

     “退”是从退役车辆获得尽可能高的残值。

       摩拜、ofo只会“融”和“投”，从“管”这个环节开始基本束手无策：从车辆合理调度、及时维修到降低丢失、损坏率都乏善可陈；租金收入更是笑话，不仅“免费骑”不断，还有“倒贴红包骑”；至于“退”，莫说收回残值，能避免高价雇佣第三方公司回收、能不被政府罚款就谢天谢地了。

       神州租车先后倚重的融资渠道有三条：广义股权融资、广义债权融资和广义内源融资。

       广义股权融资包括以“剩余索取权”为代价索取/占用股东资财的公司行为，其结果沉淀为资产负债表上的“所有者权益”。

       A股上市公司报表将所有者权益细分为资本金、资本公积、盈余公积、未分配利润等项。港股则分为、储备、保留利润等项。

       2013年神州租车所有者权益仅为7293.8万元，2014年一跃而为55.9亿，截至2017年6月30日为80.3亿。

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