人们不禁好奇，在滴滴已经如此强大的今天，消费者对汽车租赁的需求为何还如此旺盛？本质上，汽车租赁满足的是消费者的长租自驾、异地旅游、商务用车等复杂度较高的出行需求，而滴滴主要集中在同城短途这一相对简单的出行需求，彼此形成的是互补关系，而非替代。

　　租车市场的良性发展，首先得益于国内旅游市场的火爆。

　　从消费趋势来看，人们越来越青睐自由行的旅游方式，直接拉动了对汽车租赁的需求。国内旅游市场近年保持15%的稳健增长，自由行的占比由以前的二成，增长至如今的八成。其中，很大一部分人采用自驾，无疑让汽车租赁行业受益良多。

　　同时，中国高速与高铁的发达，让高铁+租车组合更具协同效应，自驾游体验更优。例如，以前上海到南京300多公里，乘普通火车要三小时，到了南京还得打车。所以，大家只好硬着头皮，花费近6小时开车往返南京。现在有了高铁，上海到南京最快一小时十分钟，下高铁后直接租车游玩。不仅耗在路程上的时间和开销更少，体验也更佳，人们自然更愿意选择高铁+租车的出行组合。

　　并且，国内拥有驾照的用户远高于汽车保有量，有照无车的情况十分显著。加上一、二线城市限购政策，大量用户无法购车，租车也成为旅游、商务等复杂出行场景下的最优解决方案之一。2016年国内拥有驾照人员数量超过3亿人，其中“有本无车”一族近1.5亿，且数量还在不断增长，缺口将进一步加大。

　　从供给端来看，新技术的成熟简化了用户租车流程，降低消费门槛，驱动了租车业发展。与传统的纯线下门店租车不同，智能手机与移动互联网的发展，为汽车租赁提供了良好的硬件基础和网络环境，让消费者可以便捷地在手机App上完成找车、取车、还车等一系列流程，实现更优体验。移动导航软件的成熟也降低了自驾出行的门槛，再也不用担心迷路了。

　　从竞争的角度看，国内租车业与欧美等成熟国家相比，市场仍非常分散，集中度较低，未来有整合的机会。例如，美国是Enterprise、AVIS和Hertz三足鼎立，占市场份额超90%。反观国内，一嗨和神州两家头部玩家，加起来才勉强过10%。全国其余超过3万家的租车行，多以夫妻老婆店为主，平均每家车队规模仅20辆。如此小的租赁规模，无论在规模效应还是服务品质上，未来都恐怕难以抵挡巨无霸的竞争。可以预见，租车市场最终必会出现几家超级玩家。

　　其中，作为国内租车先行者的一嗨租车一直很低调。过去三年，它的业绩与车辆管理规模均实现了三倍的增长。仔细研究以后，皓哥认为市场对一嗨的价值有所低估。

　　汽车租赁行业的本质更像经济型酒店，重资产重运营，需要很强的线下服务与管理能力。紧跟行业节奏的一嗨，尽管规模扩张速度更偏线性一些，但更稳健，持久性也更强。

　　与互联网公司的指数型增长比起来，一嗨的确算不上速度快的。但从行业内部来看，无论在运营水平还是财务报表的健康度上，一嗨均是业内佼佼者。其近三年的盈利率分别为33%，40%，45%，逐年上升的态势；在负债率方面，行业整体的负债率平均为80%左右，而一嗨的负债率仅为30%；在汽车租赁业最为核心的出租率方面，行业平均水平在60%-65%之间，一嗨的平均出租率超过70%。

　　短期来看，用户租车习惯正处加速培养期，租车市场极可能在未来2-3年出现爆发式增长。一旦时机成熟，一嗨就应在现金流充裕的情况下，加快扩张。

　　横向比较，国内汽车租赁市场的渗透率仅为0.4%，美国则为1.7%，市场可提升空间巨大。纵向来看，与2012年相比，2016年国内消费者租车频次明显提高，超半数用户全年租6次以上，用户习惯正在加速形成。
同时，用户对租车的价格接受度也相比以前更高，商业潜力有望得到进一步挖掘。

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